[摘要] 12月全国商品房成交市场表现活跃,我们监控的全国44城市成交指数12月为448,较11月环比上升18%,与去年同期相比上升8%,增速环比收窄4个百分点。12月39城市住宅成交指数为451,环比上升11%,同比增长10%。
12月商品房成交市场表现活跃,我们监控的44城市成交指数12月为448,较11月环比上升18%,与去年同期相比上升了8%,增速环比收窄4个百分点。12月39城市住宅成交指数为451,环比上升11%,同比增长10%。
从2015年的全年来看,一季度受推盘季节性下滑影响,成交同比增速放缓趋势明显,但进入二季度后,政策宽松力度持续加码,成交持续向上修复,6月份成交同比增速达到今年的高点,44城市单月成交同比大幅增长55%。进入三季度,随着需求在前期集中释放,加之市场景气度随着房价的进一步上涨出现一定的下降,成交同比增速逐步呈现收窄趋势。四季度以来,政策宽松力度再次加大,尤其是自从11月以来,中央领导层持续定调地产去库存问题,政策宽松预期进一步加强。持续宽松的政策环境,叠加年底开发商加大推盘和促销力度,年末成交市场表现超预期,12月单月成交更是创历史新高。
15年各线城市成交同比均增长,其中一线领涨
在12月份,各线城市成交规模环比均继续冲高,单月成交均创近5年来新高。全年来看,15年全年一线、二线和三线城市分别30%、16%和22%, 一线城市由于潜在需求较为旺盛、对政策更为敏感,成交向上修复幅度更大。房价方面,12月一线城市房价环比增速有所扩大,二、三线城市则环比弱回升,而与年初相比,各线城市出现分化,一线城市大幅上升16%, 而二、三线城市则分别下降了0.43%和0.87%。库存方面,受成交冲高影响, 12月一线和其他城市住宅库存均高位缓解。
本月观点:
整体来看,2015年行业景气度处于小周期的高点,基本面呈现量价齐升,全年成交量更是超过13年高点,创历史新高。我们认为15年基本面持续复苏主要受益于政策面的持续好转。在中国宏观经济三期叠加的背景下,地产行业作为宏观经济的稳定器作用更显得关键,未来行业政策环境将继续保持友好宽松,未来政策的着力点将包括保障房货币化、税费减免优惠加大、农民工购房补贴等,同时长效机制也将逐步推进,支撑行业长期健康平稳发展。板块投资方面,16年一季度,我们看好房地产金融、地产转型和国企改革个股。推荐关注嘉宝集团、海德股份、广东明珠、万通地产、广宇集团、浙江广厦、京投银泰和天津松江。
风险提示
利好政策落地进度不及预期。行业销售增速低于预期。
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